金融知识
从真实事件与市场机制读懂金融常识
金融知识系列：既用真实违约与风险处置事件当教材（刚性兑付、资金池、期限错配、净本金折算、清偿顺序、非法集资处置规则），也拆解 A 股市场的核心机制与指标（两融余额、杠杆资金的规则与风险）——每篇讲透一组概念，看清产品说明书与行情数字之外的东西。
一篇读懂两融余额：A 股杠杆资金的温度计，与它背后的四条规则
2026 年 10 月 9 日，A 股两融余额 25596.56 亿元，占流通市值 2.67%；而三个多月前的 6 月 23 日，它刚首次突破 3 万亿创下历史新高。本文讲透两融余额这个数字到底是什么：融资与融券为何极不对称、它为什么被当作市场温度计、2026 年的完整轨迹、决定它的四条规则（保证金比例、维持担保比例、开户门槛、标的范围），以及为什么「余额创新高」不等于「杠杆创新高」。
从宜信违约兑付看懂债务金融：刚性兑付、净本金与清偿顺序
2026 年 10 月 12 日，北京朝阳警方对宜信相关公司立案侦查，实控人唐宁等被采取刑事强制措施，距其宣布类固收产品停兑仅 143 天。本文以这起违约事件为教材，讲清四组债务金融核心概念：刚性兑付为何必然打破、资金池与期限错配如何埋雷、「净本金优先」方案背后的数学，以及违约后民事、破产、刑事三条处置路径各自的规则与结局。